重磅！人民币资产大幅拉升

9月19日凌晨，美联储议息会议决定降息50BP。当天港股市场人民币资产迎来了大幅拉升行情，截至当天15:00，恒生指数涨幅突破2%，恒生科技指数大幅拉升3.71%。个股方面，腾讯控股、阿里巴巴、美团成交额分别达77.83亿、73.77亿、58.13亿港元。美联储降息周期开启后，又对国内经济和人民币相关资产会带来什么影响？

//恒生科技指数大幅拉升//

9月19日，港股为代表的人民币资产迎来了大幅拉升行情。截至当天15:00，恒生指数涨幅突破2%，恒生科技指数大幅拉升3.71%，个股方面，海尔智家上涨8.13%、京东集团上涨7.19%，此外，快手、美团、理想汽车、阿里巴巴、百度集团、腾讯控股、携程集团、小米集团涨幅一度均超过2%；成交额方面，腾讯控股、阿里巴巴、美团分别达77.83亿、73.77亿、58.13亿港元，快手、京东集团、小米集团、理想汽车成交额均在10亿港元以上。

如何看待港股市场的表现，国泰君安(香港)研报显示，人民币兑美元的汇率也在近期升至年内高位，在岸人民币汇率也击破7.10的关口。在这样的情形下，市场可能也需要关注港股在未来的表现。毕竟作为人民币资产的代表品种，恒生指数表现值得期待。另一方面，季节性角度看，恒指在11月至来年1月的表现，在过去5年中仍然是相当亮眼的，而这与人民币的季节性表现也几乎是同步的。

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平安证券所长助理兼首席策略分析师魏伟指出，新兴市场而言，美联储降息下，新兴市场资产或更有吸引力。美联储开启降息，全球融资环境或将在未来几个月持续放松，有助于新兴市场央行重启或继续其宽松政策，同时发达国家较低的无风险利率也将降低新兴市场发行人的外部借款成本，从而降低再融资风险并提升债务可持续性。宽松周期将促使资产配置者增加对新兴市场的风险敞口，新兴市场资产吸引力有望增强。

往后看，美联储降息落地，对港股的影响更多在于带来资金流动性增加、国内政策窗口打开等利好，叠加目前AH仍在高位，短期内港股仍有所支撑。后续港股进一步持续上行的关键在于国内政策宽松程度及国内经济动能的恢复，如国内政策后续发力，将有利于更多资金流向港股，为港股反弹提供更多助力；如宽松幅度有限，港股或更多仍为震荡行情。

// 利好A股、债市和人民币汇率//

美联储开启降息周期对国内经济和大类资产会带来什么影响？

粤开证券首席经济学家罗志恒指出，美联储降息为国内货币政策打开操作空间。从外部环境看，美联储降息对国内进一步降准降息的掣肘有望减轻。美联储开启降息周期有利于对冲全球经济下行风险，支撑中国出口延续韧性。从量上看，宽松的货币政策缓解美国经济下行压力，若没有大的风险事件冲击，美国经济延续韧性，对我国出口形成支撑。从价上看，美元下行风险较低，人民币升值对中国出口商品竞争力的影响有限。美联储降息对国内股市、债市和人民币汇率偏利好。全球流动性宽松有助于为中国股市提供增量资金，我国货币政策空间增大将带动债券收益率下行，美元承压有利于人民币汇率稳定。

人民币汇率来看，9月19日，离岸人民币兑美元涨逾300点；在岸人民币兑美元涨逾150点。

而A股来看，9月19日当天三大指数集体放量收涨，全天近4800个股上涨，整体迎来普涨行情。截至收盘，上证指数涨0.69%报2736.02点，深证成指涨1.19%，创业板指涨0.85%，万得全A涨1.3%，万得A500涨0.94%。A股全天成交6295.9亿元，环比放量近1500亿。

而债市方面，8月份境外机构继续净增持境内债券。9月18日，国家外汇管理局公布了2024年8月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。同时，国家外汇管理局有关负责人就2024年8月份外汇收支形势回答了记者提问。国家外汇管理局表示，我国跨境资金流动更趋稳定，境内外汇供求基本平衡。8月份，企业、个人等非银行部门跨境收支顺差153亿美元；同时，境内主体购汇节奏有所回落、结汇需求稳中有升，银行结售汇差额趋向均衡。在内外部环境持续改善的作用下，近期外汇市场预期更加平稳，市场交易保持理性有序。主要渠道跨境资金流动总体向好。我国外贸发展态势持续向好，8月货物贸易项下跨境资金净流入环比增长11%；境外机构继续净增持境内债券，外资配置人民币资产意愿保持稳定。

//外资机构加速中国市场布局//

从外资金融机构国内展业来看，自2020年中国取消证券、期货等公司的外资股比限制后，外资机构纷纷借着政策东风，加速在中国市场的布局。

截至目前，券商领域，外资控股券商达到11家，其中4家为外商独资券商，分别为高盛（中国）证券、摩根大通证券（中国）、渣打证券、法巴证券。此外，花旗证券、瑞穗证券等外资券商也在紧锣密鼓地申请设立中。

公募基金领域，贝莱德基金、富达基金、路博迈基金等6家外商独资公募先后设立并展业，摩根资产管理等3家中外合资公募正式转为外商独资公募。在银行领域，中银协发布的《在华外资银行发展报告2023—2024》显示，截至2023年末，共有来自52个国家和地区的银行在华设立分支机构，外资银行营业性机构总数已达888家。

另外，从业内最新动向看，近日，英国资产管理巨头M&G投资公司宣布推出中国股票基金，该基金纳入大约300只中国股票作为核心标的，也反映出对中国资产配置价值的看好。

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